交通银行金融研究中心研究员王宇雯点评说

2019-10-13 20:31

平安证券固定收益部副总经理石磊对《经济参考报》记者表示,c pi环比增速在6月份已经见底的可能性较大,同比则可能在8月份开始回升。cpi见底回升将在一定程度上抑制货币政策调整的空间,预计价格型政策继续出台的概率不大,但数量型政策仍可能出台。

经济继续下行需要稳增长政策进一步发力,但是物价趋于见底则很可能限制宏观调控政策,稳增长再次面临两难选择。北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安说,近年中国经济波动加快,上一次从防通缩到防通胀仅用了短短4个月。综合多种风险因素,下半年c pi反弹概率较高。二季度政府投资、信贷和利率政策已有所微调,此时若宽松过度可能引发新一轮c pi、ppi环比、同比急升,重蹈2010年底覆辙。

“7月份物价涨幅回落主要是由于翘尾因素下降这一技术性原因。剔除翘尾因素,今年3月份以来的新涨价因素持续下行,直到7月份新涨价因素止跌。”交通银行金融研究中心研究员王宇雯点评说。中国建银投资有限责任公司研究中心主任张志前则对《经济参考报》记者表示,最快在下半年中国就将再次面临通货膨胀的压力。他解释说,当前中国市场上的货币量已经超出实体经济运行的需要,只能用来投资,而投资将推动新的一轮物价上涨。

在经济继续探底的同时,物价却在企稳,最快8月就有可能反弹。从国家统计局公布的数据来看,尽管7月c pi同比上涨1 .8%,较6月份回落0 .4个 百 分 点 ,但 是 环 比 上 涨 了0.1%,为4月份以来首次出现环比正增长。尤其是非食品价格同比上涨了1.5%,创下了2001年以来7月非食品价格同比涨幅的历史最高值。其中,居住类价格同比上涨2 .1%,较上月上涨0.5个百分点;环比上涨0.5%,成为非食品价格上涨的主要拉动力。

国务院国资委研究中心研究员胡迟预测,最快8月开始,c pi就有可能出现一定回升。他强调,无论是从近期还是中长期看,各种推动物价上涨的因素依然不可轻视。一是农产品价格波动性较大,受季节性、国际市场行情的影响明显;二是出于稳增长的需要,央行在不到一个月的时间内两次下调人民币存贷款基准利率,显示出明显的货币政策放松迹象,从而对物价总水平形成了上拉的压力;三是从中长期看,水、电等资源类价格改革也会形成物价上涨压力。

7月份我国规模以上工业增加值同比实际增长9.2%,比6月份回落0.3个百分点;1至7月份全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长20 .4%,增速与1-6月份持平。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚点评称:“中国7月各项实体经济指标均低于市场预期。钢铁、水泥以及原油的产量仍在低位徘徊。从投资增速来看,铁路投资仍然为大幅负增长,而房地产新开工面积也从上月的- 7 .1 %进 一 步 下 滑 至 本 月 的-9.8%。在消费领域,家电及汽车的销量依旧表现不佳。如果未来两个月的数据仍保持目前的疲态,那么第三季度的增长率可能再度低于8%。”

工业生产者价格指数(ppi)的进一步回落也反映出经济仍在下行的态势。7月份ppi同比下降2.9%,跌幅比6月份扩大0 .8个百分点。汇丰中国首席经济学家屈宏斌对《经济参考报》记者表示:7月ppi同比收缩幅度有所加深,环比降幅也从6月的0.7%扩大到7月的0.8%,结合汇丰制造业pm i中的价格指数已连续三个月保持在收缩区间来看,需求仍然偏弱。

经济学家认为,一方面是经济继续下行,另一方面则是物价趋于见底,去年下半年宏观调控一度面临的两难选择很可能在下半年再次出现。

国家统计局9日公布7月份主要经济运行数据。数据显示,工业增加值同比涨幅回落,被寄予厚望的投资增幅仅与上月持平,实体经济指标弱于预期。同时,居民消费价格指数(c pi)虽然跌破2%,为1.8%,但是环比上涨0 .1%,4个月以来首次出现正增长,预示着物价已经处于底部区域。